第79章 第79 数学天才（1 / 2）

第79章 第79 数学天才

下午三点，图书馆。

林顿手里拿著一份新东方招股书的列印版，他翻到了第四十七页。

他发现这一页在介绍风险因素。

林顿开始慢慢的读起来：【本公司为中国境內运营实体，通过可变利益实体结构实现美国上市，投资者的股权权益最终掛鉤於开曼群岛註册的离岸控股公司，而非中国境內实际运营的教育实体，中国法律目前未明確承认vie结构的合法性，如果中国政府未来认定该结构违反相关法规，本公司的股票价值可能归零。】

在林顿读完这句话后，然后写下自己专业的详解：【vie，可变利益实体，通俗地说，新东方在中国境內有一百多所学校和教学中心，这些学校是真正赚钱的实体，但它们不能直接在美股上市，因为中国法律限制外资进入教育行业，於是新东方在开曼群岛註册了一家离岸公司，这家离岸公司通过一系列合同协议控制中国境內的学校，利润通过服务费的形式从境內转到境外，然后分配给美股股东】

写完，他脑子里开始这东西又捋了一遍。

“vie，说白了就是协议控制，没股权，只有合同。”

“这合同这东西靠什么撑著？靠中国政府的允许。”

“哪天说不允许了，这几页纸就是废纸。”

“美股股东帐面上持有的是开曼公司的股票，但开曼公司跟中国境內那些教室、那些老师、那些学生之间，没有一毛钱的法律拥有关係。”

“现在是2006年，华尔街对vie结构的风险认知几乎为零。”

“呵呵，华尔街目前还拿vie当技术上的小补丁，但真没人在意。”

“新东方的招股书里写了又怎样？”

“承销商在算十五块能涨到十八，基金在抢中国赛道，散户更不在乎，他们连招股书都不看。”

他以前也在这群人里待过，真没发现有人跟他一样去读这第四十七页的风险因素。

林顿是清楚这玩意儿的机构有多催。

比如啊，2011年阿里和雅虎的vie撕破脸那次，中概股全线大跌，当时，他亲眼见过一个人在中概股上亏掉了半套房子。

未来，在2021年的时候，忽然来了双减政策，新东方的股价一夜跌掉90%，多少人惨不忍睹？

当然，已经是后话了。

两件事，怎么说呢，都是属於vie点燃了雷管。

前一次是法律炸弹！

后面一次政策核弹。

想想就恐怖~！

林顿的判断不复杂。

短期能买，毕竟新东方的基本面摆在那里，营收、市占、品牌..

当然.还有老俞这个人。

但要长期持有的话，就需要天天盯著政策。

林顿记得，还有一个学术名词叫尾部风险，林顿在笔记本写下：【概率低到你都不觉得它会来，但要是真来了，那么帐户归零。】

对短线交易无所谓，对长期是要命的。

忽然，他对面的椅子被拉开了。

林顿抬头，看到了华裔女生。

她一身灰蓝色的亚麻衬衫。

袖口卷到了小臂。

手上拿著学校统一配的那款thinkpad。

脸上很素，眼神很清亮，扎了一个马尾，林顿快速打量一遍。

他还没开口，她先开口了：“你在看新东方吗？”

她指了指林顿面前的招股书。

“准备买，你呢？”

她把电脑放在桌上，屏幕里显示的是一份新东方招股书，pdf原版，林顿扫了一眼页面上那个电子水印，发现是高盛的！

她开口：“我爸公司在跟承销商谈战略配售，他们有机构专属通道。”

“锁定六个月！”

林顿很诧异：“你爸愿意锁六个月？”

“他觉得新东方值二十五以上。”接著她把电脑转过来，她在招股书上標得密密麻麻的。

林顿看见，她把俞敏洪那一页都用萤光笔涂烂了。

她指了指一下屏幕上的一行字，说道：“这个创始人，当时肺结核住院，还背完一整本朗文词典。我爸说他见过这人一面，说他脑子里不算帐，只有教育！”

她想了想继续说：“在中国能做大事的人分两种，一种会算帐的，一种有信仰”

“我爸说俞敏洪是后一种。”

林顿想起了老俞这个人，经歷了北外教书的穷日子，外面培训班一晚上挣四百的甜头也尝过，但出来单干之后居然没急著圈钱，合伙人是一瓶二锅头灌来的，没用期权，这人你说他是疯子也行，是长期主义也行，反正都沾点边。

这个人是真正的长期主义者，同时非常的会画大饼，搞宏大敘事！

林顿问：“那你认同你爸的判断吗？？”

她点头：“嗯！”

林顿：“你也认识俞敏洪？”